Analyses - Mercredi, 15 Juillet 2009

Tôt mercredi, on a annoncé que les réserves de devises étrangères de la Chine pour le mois de juin dépassaient les deux billions d'USD, ce qui représentait une hausse de 17,8%, par rapport à l'année précédente. Cette annonce a été faite juste après qu'il a été rapporté que la dette annuelle du gouvernement U.S. avait dépassé le billion de dollars U.S. pour la première fois de son histoire, et qu'il fallait s'attendre à ce qu'elle double jusqu'à atteindre les deux billions de dollars d'ici un an. Il s'agit ici de deux importantes tendances convergentes. La Chine ne cache pas son désir de vouloir se retirer du dollar pour investir dans une autre devise de réserve – peut-être une devise nouvellement créée.

Il s'agirait du plus important "market mover" de l'histoire du forex si jamais cela arrivait, et si les données continuent à s'accumuler dans cette même direction, ce scénario deviendra de moins en moins improbable à chaque journée qui passe.

Comme l'on pouvait s'y attendre, la banque d'investissement américaine leader, Goldman Sachs, a publié d'excellents résultats durant la journée de mardi, aggravant ainsi la chute du dollar U.S. (USD) et de yen japonais (JPY). Les traders pensent que le fort rendement de Goldman va faire débuter un renversement de la tendance baissière que connaît Wall Street depuis longue date, entraînant ainsi une fuite des dollars et des yens vers des investissements plus spéculatifs. Intel, le fabricant de semi-conducteurs, a également publié d'énormes gains mardi, aggravant ainsi encore la fuite des USD et des JPY. L'euro s'échangeait à 1.3983 USD à 5h30 ce matin, heure de Londres, après être tombé jusqu'à 1.391 USD lors des transactions de la mi-journée. L'euro a progressé face au yen, passant de 129.94 JPY lors de l'ouverture du marché anglais hier, à une valeur de 130.86 JPY à 5h30 du matin. Si l'on compare le dollar U.S. et le yen, le dollar est passé de 92.99 JPY à l'ouverture de la bourse de Londres mardi, à une valeur de 93.57 JPY aujourd'hui, une demi-heure avant l'ouverture.

 

L'indice des prix à la consommation britannique, qui mesure l'inflation des prix en livre sterling (GBP), a été publié comme étant égal à 1,8%, soit 20 points de base plus bas que le plus bas des taux d'inflation prévus par la Bank of England (BOE). Il était prévu qu'un indice IPC inférieur à 2% allait entraîner une fuite des livres sterling due à une anticipation des traders d'une baisse des taux d'intérêts de la part de la BOE. Cependant, la livre a gagné du terrain face au dollar, progressant d'une valeur de 1.624 USD lors de l'ouverture de la bourse de Londres mardi, à une valeur de 1.6319 USD à 5h30 du matin, heure de Londres, aujourd'hui. Plus tard dans la journée, les chiffres du chômage britannique sont supposés montrer une augmentation du nombre de gens demandant les aides au chômage. Si cela se produit, il s'agira de la 16^e hausse consécutive des chiffres du chômage dans ce pays. Habituellement, un fort taux de chômage est synonyme de déflation, entraînant ainsi une hausse de la valeur de la devise de la nation concernée, mais, d'un autre côté, une augmentation persistante du nombre de chômeurs pourrait entraîner un desserrement du crédit, c'est pour cela que des chiffres du chômage plus importants que prévus pourraient, en définitive, être une mauvaise nouvelle pour la livre.   

 

Le franc suisse (CHF) est sorti aujourd'hui de la formation d'un circuit financier de chute face à l'euro, la valeur du franc suisse est tombée de 0.6955 EUR à l'ouverture du marché de Londres mardi, à une valeur de 0.6574 EUR à 5h30 du matin, heure de Londres, aujourd'hui. Voici tout de même une bonne nouvelle pour les détenteurs de francs suisse: ceci devrait faire diminuer les chances d'un desserrement du crédit de la part de la Banque Nationale Suisse.

 

En ce qui concerne les "commodity currencies", ces trois devises ont fortement résisté au dollar U.S. Le dollar canadien (CAD) a gagné du terrain face à l'USD, ce dernier passant de 1.1516 CAD (8h00 du matin, heure de Londres, mardi) à 1.1339 CAD (5h30 du matin, heure de Londres, mercredi). Le dollar autrichien a progressé d'une valeur de 0.7849 USD (8h00 du matin, heure de Londres, mardi) à une valeur de 0.7935 USD (5h30 du matin, heure de Londres, mercredi). Et pour finir, le dollar néo-zélandais est passé d'une valeur de 0.632 USD (8h00 du matin, heure de Londres, mardi), à une valeur de 0.6399 USD (5h30 du matin, heure de Londres, mercredi).

 

Une des meilleures transactions possibles lors de ces dernières journées aurait été de profiter de l'inversion de la tendance de la semaine dernière entre le dollar australien et le yen japonais. Les traders qui ont acheté des AUD avec des JPY ont réalisé une plus-value de 1,7% entre 8h00 du matin, mardi, et 5h00 du matin, mercredi. (voir graphique ci-joint)