Mise en pratique de l’analyse fondamentale

 
Prenons l’exemple de la paire USD/JPY. Si vous vous souvenez de ce que nous disions dans le chapitre précédent, cela signifie que USD, i.e. le dollar américain, est la devise de base.

Vos informations et vos recherches vous laissent penser que le dollar va baisser. Cela peut être une volonté délibérée de la part des autorités américaines pour stimuler les exportations.
Dans ce cas, vous pouvez placer un ordre de vente USD/JPY (vous serez alors court sur le dollar, comme nous l’avons déjà expliqué).

 

C’est votre analyse fondamentale qui permet d’évaluer les différents facteurs indiquant comment le dollar américain est susceptible d’évoluer face au yen, ou à une autre devise.

 

Peut-être qu’après votre décision de vendre USD/JPY, la politique gouvernementale mènera effectivement à une croissance économique aux Etats-Unis, stimulée par de fortes exportations.

Vous pourrez alors décider d’acheter USD/JPY si la tendance semble à la hausse.
 

Si vous avez bien coordonné les actions, vous aurez vendu à un prix plus élevé, et suite à la baisse temporaire, racheté ensuite à un cours plus bas, tirant un profit de cette double opération.
 

Il est donc tout à fait possible d’avoir votre part du gâteau si vous préparez bien votre analyse fondamentale.

 

Vous souvenez-vous que nous disions dans le chapitre précédent que les taux de changes sont en grande partie déterminés par ce que les gens pensent ?

La plupart des indicateurs économiques sont précis au niveau statistique, mais c’est la façon dont le marché interprète ces chiffres qui compte.

Les annonces faites par les gouvernements, les établissements publics ou agences de notation sont souvent le moment juste après lequel, ou juste avant lequel, un important volume d’échanges se fait.

 

Dans le cas de l’économie américaine par exemple, voici la liste des principaux indicateurs :

 

• Indice des prix à la consommation
• Rapport sur l’emploi
• Indice de confiance des ménages (Consumer Confidence Index)
• Rapport sur la situation de l’emploi
• Annonce des taux par le FOMC (Federal Open Market Committee)
• Produit Intérieur Brut
• Indice des achats publié par l’Institute for Supply Management
• Indice manufacturier PMI (Purchasing Managers Index)
• Ventes au détail
• Balance commerciale
• Annonce du Budget mensuel du Ministère des Finances
• Commandes de biens durables
• Production de nouveaux logements 
• Utilisation de la production
• Indice des Prix à la Production (PPI : Producer Price Index)
• Indice du coûtde l'emploi (Employment Cost Index)

Vous pourrez trouver des listes similaires pour toutes les devises majeures que vous souhaitez échanger. 
 

Certaines de ces informations ont le pouvoir de modifier le cours de développement du marché des changes, par leur effet sur l’opinion des analystes et des personnes rattachées à diverses organisations.

D’autres indicateurs on un faible impact. Et cela est variable selon les pays.

Le mieux est de suivre l’actualité économique quelques temps et d’observer les conséquences (hausse ou baisse du taux de change) de ces annonces.

Vous pourrez donc utiliser les indicateurs qui ont un véritable effet et laisser les autres de côté.   

 

Aux Etats-Unis il existe également des rapports tels que l'indice de confiance des consommateurs américains mesuré par l'Université du Michigan. Il indique la tendance des consommateurs à vouloir ou non dépenser. Malgré cette description un peu vague, c’est un indice de plus en plus pris en compte par les spéculateurs et les investisseurs.  Il met en relief les notions d’évaluation et de jugement qui jouent un rôle important dans l’analyse fondamentale.

Car même si votre analyse fondamentale est parfaite d’un point de vue mathématique, l’expérience et l’intuition restent des éléments-clé.

Une bonne transaction, c’est savoir mettre en rapport les chiffres avec l’intuition,  et d’en déduire la direction dans laquelle sont susceptibles d’évoluer les taux de change. 

 

Ailleurs dans le monde, les pays disposent souvent de leurs propres indicateurs.

Au Japon par exemple c’est le rapport Tankan, qui se penche sur les échanges de devises du marché japonais. 

 

Les indices composites peuvent aussi être utiles. Ils combinent une dizaine d’éléments permettant de prévoir l’évolution de l’économie dans les mois suivants.

Les indicateurs choisis sont ceux qui précèdent généralement un changement global de la situation économique.

 

Vous avez peut-être l’impression d’être submergé par un flot d’informations supérieur à ce que vous pouvez gérer.
Et nous n’avons pas encore tout dit !
Voici ce que vous pouvez faire :   

 

• Faire une pause. Votre cerveau a peut-être littéralement besoin d’air. Levez-vous, marchez un peu, ne serait-ce que pour aller chercher un verre d’eau, cela fera circuler l’oxygène dans votre cerveau et vous aidera à mieux réfléchir.
   
• Relisez vos notes (car vous avez pris des notes, bien sûr ?) Les revoir avec un peu de distance aidera à mettre les éléments en perspective.   
   
• Appliquez ce que vous avez appris. Jetez un œil à des articles économiques ou financiers pour essayer de repérer quelques uns des facteurs dont nous avons parlés. Vous pouvez aussi vous servir des outils disponibles sur notre site. Les pages News, Outils, Forum et Glossaire peuvent vous donner des informations complémentaires, ou d’autres points de vue. 

L’analyse fondamentale doit être faite à sa juste mesure – ni trop, ni pas assez.

Si vous êtes adepte de cuisine ou de dessin, vous devez comprendre de quoi nous parlons : passer trop de temps sur quelque chose ne sert parfois qu’à tout gâcher !

 

Pour éviter de se trouver surchargé d’informations ou de tourner en rond, les traders expérimentés font souvent appel à un peu d’analyse technique, comme nous verrons dans le chapitre suivant.
Cela leur permet de vérifier si les deux points de vue, le fondamental et le technique, sont cohérents et de voir par où il vaudrait mieux entrer sur le marché.

 

Les indices et les indicateurs économiques sont annoncés en suivant un calendrier fixe. Cela veut dire que de nombreux opérateurs du Forex attendent ces informations, et que certaines annonces ont le pouvoir de créer des réactions importantes sur le marché mondial.

Inversement, si vous regardez l’évolution des marchés et observez un mouvement inattendu, il est possible d’en trouver la cause en regardant s’il correspond à une annonce particulière effectuée à ce moment-là.

Voilà à quoi ressemble le calendrier des annonces économiques : 

 

 

Un rapide coup d’œil à ce tableau permet d’obtenir quelques informations intéressantes. Si vous observez la colonne des heures GMT, vous voyez que travailler dans ce fuseau horaire permet, même si c’est un peu intense, d’opérer sur les 8 devises du tableau.

Quand nous disons « jouer les annonces », nous voulons dire organiser de façon délibérée ses activités de trading en fonction des annonces (et bien s’y préparer).

 

En revanche, si vous vivez et travaillez à New York, vouloir « jouer les annonces » (ou trading the news en anglais) peut induire un mode de vie quelque peu en décalage avec le commun des mortels.

Les candidats à ce rythme s’appellent entre autres Dracula (dormir le jour, vivre la nuit, le Forex pouvant largement aider à s’occuper) et Gordon Gekko (du film Wall Street, le principe de Gordon étant que si l’argent ne dort jamais, lui non plus).

 

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• Faire bon usage des annonces

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